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La hausse des taux dérange

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Lahausse du loyer de l’argent dérange. D’autant que de nouvelles augmentations des taux directeurs peut-être plus rapides et plus musclées que prévu ne sont pas écartées. Wall Street le craint et vient d’entrer dans une zone de correction.

Dans son communiqué accompagnant une nouvelle hausse de son taux cible à un jour, la Banque du Canada a surpris cette semaine en retirant l’approche graduelle associée jusqu’ici à la remontée des taux directeurs. Aussi, la banque centrale ne vise plus une politique accommodante et cible plutôt l’atteinte d’un taux neutre, qu’elle situe entre 2,5 et 3,5 %. Le taux cible à un jour est aujourd’hui à 1,75 %.

Aux États-Unis la Réserve fédérale va plus loin en évoquant un dépassement du taux neutre tant l’économie américaine montre des signes de surchauffe. Le message a eu l’effet d’une douche froide, provoquant notamment un recul des cours boursiers et le plongeon du S&P 500 sous sa moyenne mobile de 200 jours vendredi, soit en territoire de correction. L’indice américain est désormais en repli de 0,6 % depuis le début de l’année. À Toronto, la chute est de 8,1 % sur dix mois, ce qui efface le gain de 6 % réalisé en 2017. Le S&P/TSX est revenu à son niveau de novembre 2016.

Si la Fed doit composer avec une guerre de tarifs et une stimulation fiscale appliquée à une économie évoluant déjà à son plein potentiel, la situation est tout autre au Canada. « Je ne pense pas que nous assistons à un changement de régime », commente Mathieu D’Anjou, économiste en chef adjoint au Mouvement Desjardins. « Je crois cependant que la Banque du Canada voulait éviter la complaisance et inciter les ménages à poursuivre leur assainissement financier. » L’institution veut également se donner la souplesse et s’ajuster aux données économiques, sans retirer pour autant son attention au niveau d’endettement des ménages. « La banque centrale est aujourd’hui plus rassurée dans sa démarche. Avec un retour de l’inflation dans les 2 %, avec aussi le ralentissement de la demande de nouveau crédit et la stabilisation du marché de l’habitation, on la sent plus confiante. Je dirais, d’ailleurs, que si changement de régime il y a, il est justement venu de cette remontée de l’inflation autour des cibles. »

Pour autant, Mathieu D’Anjou conserve son scénario de deux augmentations l’an prochain. « Sauf s’il y a dérapage économique, la banque va rester sensible à la situation financière des ménages. Il n’y a pas d’urgence à passer à un rythme supérieur. Nous croyons également qu’elle va se diriger vers la borne inférieure de l’intervalle du taux neutre retenu. Il n’y a pas de raison ni de justification à viser plutôt les 3,5 %. »

Un enjeu

La situation de l’endettement demeure un enjeu, avec un ratio dette/revenu élevé. Et la phase ascendante du loyer de l’argent vient ajouter à la vulnérabilité. Or l’économie va bien, le marché du travail reste vigoureux et la rémunération augmente, énumère l’économiste. Même si les cinq hausses du taux cible à un jour depuis juillet 2017 produisent leurs effets et commencent à s’étendre aux taux hypothécaires de plus longue échéance, la situation des ménages n’est pas critique. « Ce qui n’empêche pas de rester vigilant. » On estime généralement que chaque hausse de 25 points équivaut, grosso modo, à 75 $ par année par tranche de 50 000 $ d’hypothèque.

Mathieu D’Anjou pense, entre autres, au service de la dette, qui s’approche de ses niveaux records. Dans une étude publiée le 27 septembre, son collègue Benoit P. Durocher soulignait que le service de la dette est monté à près de 14,2 % du revenu disponible au deuxième trimestre de 2018, soit pas très loin de son sommet de 14,9 %.

Chez Equifax Canada, on disait la semaine dernière s’attendre à une légère augmentation du taux de défaillance à 90 jours. Même en hausse au deuxième trimestre, ce taux reste toutefois marginal, à 1,1 % contre 1,08 % au premier trimestre.

En mai dernier, la Banque Nationale proposait une distinction entre augmentation du loyer de l’argent et accroissement du paiement. Elle calculait alors que l’impact de trois augmentations du taux cible en 2018, de deux l’an prochain, serait d’à peine 0,24 % du revenu disponible cette année, de 0,26 % en 2019. Il reste qu’au renouvellement…



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Pourquoi le prix des smartphone s’affole

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A Barcelone, Huawei a présenté un smartphone Mate X à plus de 2000 euros, Samsung aussi. Pourquoi y a-t-il une telle surenchère dans le prix des téléphones ? Cela permet-il aux fabricants de redresser leurs marges ?

2 290 euros, c’est le prix affiché pour le dernier smartphone de Huawei, le Mate X présenté à Barcelone, au MWC 2019. Certes, il dispose de trois capteurs photo Leica, d’un écran 8 pouces pliable, le plus grand du marché, il est aussi compatible 5G. Mais ce prix record, qui correspond à quasiment deux SMIC, en fait le plus cher des smartphones au monde. Il y a de quoi se demander où va le marché des smartphones.

C’est une tendance de fond de ce MWC 2019. Le Galaxy Fold de Samsung a aussi affolé les compteurs. Son prix sera de 2.000 euros en France. Très cher, mais ses composants sont impressionnants : il bénéficiera d’un écran haut de gamme amoled de 4,6 pouces plié, qui passe à 7,3 pouces déplié. Sa batterie atteint 4.380 mAh, il dispose de 12 go de RAM pour un disque dur interne de 512 go et comprend en tout 6 capteurs photos et devrait sortir début mai en France. Là aussi la technologie d’écran pliable fait grimper la note.

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Des cartes microSD encore plus rapides grâce au standard microSD Express

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La SD Association (SDA) a profité du MWC de Barcelone pour dévoiler un nouveau standard pour les cartes microSD, qui met en oeuvre les technologies PCI Express et NVMe. Avec le standard microSD Express, les cartes microSD pourront atteindre des débits records de 985 Mo/s, contre actuellement environ 160 Mo/s au maximum.

Ce standard avait était annoncé en juin 2018 pour les cartes SD, sous le nom de SD Express, mais n’était pas encore disponible pour les cartes microSD.

Pour en tirer parti, il faudra également que les lecteurs des smartphones ou d’autres appareils, tels que des drones, soient compatible microSD Express. Toutefois, les cartes peuvent également fonctionner en mode traditionnel UHS-I. Pour l’instant, aucun constructeur n’a annoncé d’appareil avec un lecteur de carte microSD Express. Il faudra donc être patient pour profiter de ces performances impressionnantes.

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Jurassic Park : les dinosaures envahissent Netflix en mars !

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Comme tous les mois, le service de vidéos à la demande américain fait le plein de nouveautés dans son catalogue. Netflix va donc ajouter la saga Jurassic Park à partir du 1er mars prochain à savoir les trois premiers films de la franchise (Jurassic Park, Le Monde Perdu et Jurassic Park 3) créée par Steven Spielberg.

Les 5 millions d’abonnés français que compte Netflix vont pouvoir voir ou revoir ces premiers épisodes et le géant américain de la SVOD ne va pas s’arrêter là ! En effet, la plateforme proposera également le 15 mars Jurassic World sorti en 2015 et qui initie la seconde trilogie avec Chris Pratt.

Ce n’est pas la première fois que Netflix ajoute une saga de cette envergure dans son catalogue. En novembre dernier, le service avait régalé ses abonnés avec la mise à disposition de tous les films Harry Potter. C’était pour eux en quelque sorte Noël avant l’heure. La saga du jeune sorcier avait connu un fort succès auprès des fans car le premier opus, Harry Potter à l’école des sorciers avait été visionné plus de 1,5 million de fois comme le souligne nos confrères de chez PureMédias soit un record pour un film de cinéma sur Netflix.

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